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中金公司:2018年白酒板块第一次重大买点到来
发布人:四川仙潭 浏览次数:62次 发布时间:2019/11/21 10:14:32

【白酒股强势反弹 中金公司:2018年白酒板块第一次重大买点到来】中金公司认为,2018年白酒板块第一次重大买点到来,贵州茅台、泸州老窖为代表的价值成长股以及水井坊、山西汾酒、沱牌舍得为代表的成长股均被严重低估。(证券时报网)

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   周四(2月8日),白酒股活跃走强,截止收盘,舍得酒业大涨6.99%,老白干酒,伊力特,洋河股份,古井贡酒,山西汾酒,五粮液,贵州茅台,酒鬼酒,泸州老窖,水井坊等股领涨。

  中金公司认为,近期白酒板块受到市场调整和发改委对部分名酒价格告诫双重影响而大幅度下跌,市场对行业成长逻辑仍然不清晰,以茅台、国窖、水井坊等名酒的增长在于放量和结构升级,适度的提价也是保持品牌价值的必要举措,行业的价格、库存等基本面较为健康,春节备货销售整体较为强劲。2018年白酒板块第一次重大买点到来,贵州茅台、泸州老窖为代表的价值成长股以及水井坊、山西汾酒、沱牌舍得为代表的成长股均被严重低估。

  招商证券分析认为,预期收益空间降低,波动性有所提升,但空间仍确定且坚实,赚钱效应充足。16-17年白酒行情享受估值业绩双升红利,18年板块估值再度上升空间有限,与17年动辄翻倍相比,18年收益率预计将会有所降低。另外随着机构持仓提升及估值水平上升,机构投资者对信息的反应敏感程度提高,短期信息引起的板块波动幅度会有所加大。但全年来看,白酒行业仍享大众消费带来的超长周期红利,全年仍然具备业绩增长的赚钱效应,且空间最低也在20%以上,叠加改革红利或增速更快的品种空间更大。

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  发改委“刹车”名酒涨价 机构:依旧看好次高端白酒(附股)

  在发改委罕见召开白酒行业价格法规政策提醒告诫会,并开始部署全国烟酒市场价格专项巡查之后,春节旺季的白酒提价潮似乎戛然而止。

  “实际上茅台、五粮液、老窖早就完成了提价,发改委政策主要是对投资者心理产生了冲击,对酒企基本面的冲击不大”。多位白酒行业分析师和业内专家向e公司记者表示,虽然政策重压之下,2018今年上半年中高端白酒的提价窗口已经关闭,但白酒股投资的逻辑并没有发生方向性的转折。

  实际上,白酒企业“涨价”的意愿仍然存在。e公司记者从洋河股份获悉,原定的2月15日提价计划仍将执行。另有华东区域某白酒上市公司向证券时报记者透露,公司此前曾考虑在3月份适当上调单品的销售价格,但在“白酒价格告诫会”后,目前中止了酝酿中的上调计划。

  分歧:二线白酒提价有压力

  在业内看来,茅台是白酒旗帜,也是风向标,茅台酒提价有益于增厚茅台自身业绩,也是打开其他中高端白酒的发展空间。而本次引发市场波动的召开白酒业价格法规告诫会 ,多数人认为和临近春节的茅台、五粮液提价有关。

  “首先是看茅台,虽然茅台只今年元旦起调整了一次出厂价,但零售价却涨疯了”,知行力酒类战略营销董事长梁超的观点有代表性:不论是线上还是线下,茅台酒都处于“一瓶难求”的缺货状态,目前飞天茅台多地终端售价直逼2000元价格线,但仍处于有价无货的状态,部分地区已经出现经销商囤货和炒作。

  引发政策压力的另一大因素是其他酒企“N轮停货微小幅度”上涨的策略。梁超认为,由于成本的上升,酒企一年一度的提价是合理的,但很多酒企因为“涨价不自信”, 一次次试探性的微涨,给了外界白酒界掀起持续不断的疯狂涨价风暴的错觉。

  在发改委定调“稳定白酒价格”的形势下,洋河股份是否将落实此前传出的涨价政策,成为市场关注的焦点。此前1月底,媒体传出洋河股份将在2月15日(春节)起全面上调海、天、梦系列的出厂价格,海之蓝和天之蓝以直接提高出厂价的方式进行外,梦之蓝以收缩原有固定费用方式实现涨价,其中梦三、梦六、梦九将分别上调20元、40元、60元。

  业内有传言洋河股份在发改委会议后或放弃上调出厂价格,但e公司从洋河方面求证获得的回应是:继续执行原定的涨价政策。在公司2月1 日披露的调研记录中,洋河股份表示,公司一直坚持“小步慢跑”的价格策略,总的来讲,提价是整个行业的大趋势。

  “公司一向尊重市场规律,但因材料成本、人力资源成本上升等原因调整了产品出厂价格,”洋河股份相关负责人表示,“涨价是对成本进行了疏导”,公司调整“将产品销售给经销商的价格”,但“从未限定过经销商向终端转售商品的最低价格,更从未限定过终端向消费者转售商品的最低价格”。

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