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白酒板块史诗级行情,高中低端白酒股安全区间不同
发布人:四川仙潭 浏览次数:132次 发布时间:2019/11/23 09:20:54

  ● 白酒板块史诗级行情,高中低端白酒股安全区间不同

  ● 融资端收紧“史无前例”,房地产股会不会利空出尽?

  ● 中国人寿(601628)业绩大增,投资者需提防“见光死”

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  早评

  01 白酒板块史诗级行情,高中低端白酒股安全区间不同

  贵州茅台(600519)昨日再创新高,强势攻下1100关口。五粮液(000858)、顺鑫农业(000860)、泸州老窖(000568)等白酒股昨日也创下新高。其中,五粮液年内涨幅达161%,居行业第一。

  点评

  贵州茅台(600519)已站上1100关口,价格高吗?相信不少人会说高。再一个问题,贵吗?这个问题,答案分歧就大了。从今年4月贵州茅台股价欲上1000元开始,券商的部分质疑已消散,目前主流券商观点看好后市。从估值逻辑来看,贵州茅台护城河深厚,加上其拥有主动提价权、真实的需求、找不到其他替代品等稀缺品特性,茅台在某种程度上脱离了白酒板块的属性,有时会上演独成一派的个股行情。当前渠道逐步进入旺季备货期,高端酒的价格周期表现良好,三季度的业绩预期较强。不少券商认为,即将到来的销售旺季,普飞业绩确定性强,普五、国窖等存在弹性空间,表现值得期待。其中,业绩确定性较强的茅台和五粮液被机构看好的最多,原因在于优势白酒股公司龙头估值进入新常态,具有更多的价格空间和需求外漏。而成长逻辑强、市场份额不断提升的山西汾酒(600809)、顺鑫农业、古井贡酒(000596)等已具备估值提升空间。考虑到股价,中信酒类指数目前市盈率33倍,五粮液、泸州老窖等市盈率板块基本一致,而茅台、山西汾酒等略高;今年以来,中信酒类指数涨幅达九成,五粮液以161%的增幅居行业首位,而茅台的涨幅与板块接近。不过,在资金追逐品牌力强、业绩确定性高的高端白酒股的同时,中低端白酒行业竞争激烈,而白酒板块分化的概率或不小。至于白酒股到了当前的位置,是适当追涨?还是谨慎持有?投资者还需掂量各类白酒股的安全区间。

  02 融资端收紧“史无前例”,房地产股会不会利空出尽?

  地产业排行第五的融创中国昨天举行中期业绩会,上半年净利润同比增长61%。融创中国主席孙宏斌称,此次融资端收紧史无前例,地价是下行趋势,房价压力比较大。孙宏斌表示,在拿地方面,公司下半年基本没有指标,除非是特别好的地,拿地基本是停止的。

  点评

  在7月末中共中央政治局会议宣布坚持“房住不炒,不把房地产作为刺激经济的短期手段”后,房地产投资增速下行的趋势越来越明显。对于地产公司而言,在融资端被严控后,流动性管理是头等大事。不过未来地产股基本面会否出现利空出尽的情况?目前地产股板块和主流房企估值已回落到6倍附近。在较强的业绩确定性之下,低估值优势会更加明显。主流房企销售稳定,集中度提升,高股息、低估值有望获得长线资金持续布局。

  03 中国人寿业绩大增,投资者需提防“见光死”

  中国人寿昨日公布中期业绩,上半年净利同比增长近130%。保费同比增长近5%。总资产稳居寿险行业首位。

  点评

  国寿在董事长王滨带领下,重振计划进展顺利,调整销售队伍以及改善投资收益率,公司核心业务快速增长。新业务价值前景展望乐观。公司也在改造股权投资短板,上半年投资收益显著提升,投资收益率接近6%,对公司利润贡献显著。另外,中国人寿净利润大增也与财政部释放的税收利好有关。不过,保险公司中期业绩大涨的乐观预期已经体现在股价中,投资者需注意近期频现的业绩兑现“见光死”效应。

  简讯

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  上交所:业绩波动不宜简单泛化为“白马股”爆雷

  昨日,上交所通报近期上市公司运行情况。上交所表示,总的来看,沪市上市公司质量整体上继续保持了稳中向好的趋势,绝大多数企业专注主业、规范经营,是资本市场运行的压舱石。

  上交所认为,沪市公司风险因素主要可以从两个方面来看。一是质押、债券和商誉风险仍需密切关注,但已有所缓解。第一大股东质押比例达到80%以上的公司178家,质押市场余额约1.62万亿元,距峰值已有所降低。今年到期偿还债券尚有78只、回售债券尚有50只,合计余额约1978.6亿元,绝大多数预计能按期兑付,个别存在一定兑付风险。2018年年末商誉金额约5143亿元,合计减值计提约383亿元,大额减值计提主要集中在20余家小市值公司,整体基本可控。二是财务造假、资金占用等恶性违规案件有所增加,但属局部偶发。上交所表示,对于这些情况,也需要结合实际,理性分析、辨证看待。一是当前宏观经济增速放缓,有些上市公司业绩波动,甚至出现经营困难,是经济发展的自然规律,不宜简单泛化为“白马股”爆雷。

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  工信部要求三大运营商自查有无“限制4G网络”

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